蜜月期有望过关老白干再迎磨合期考题

河北衡水老白干进一步公开了资产收购的细节丰联酒业2017年净利润预计达标，规避了股份补偿风险日前，北京商报今日记者获悉，老白干发布多份涉及资产收购的公告，披露2017年1—9月归属于丰联酒业母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5260.9万元，基本达到收购过程中双方约定的业绩承诺指标业内人士指出，目前这个M&A还没有走完，双方都在调整期和磨合期老白干在整合过程中仍面临一定风险

根据消息显示，早在2017年4月，老白干就已在收购过程中与丰联酒业签订了业绩承诺及补偿框架协议，其中指出，丰联酒业承诺的2017年净利润需达到6676.6万元，2018年，除承德甘龙醉外，丰联酒业承诺净利润需达到4687.12万元，2019年，除承德甘龙酒业外，丰联酒业承诺净利润需达到7024万元如果丰联酒业在任何一个会计年度结束时的累计净利润低于承诺标准，企业需要用M&A交易中获得的股份补偿老白干的净利润差额

过去一年，老白干市场发展迅速，业绩保持稳定增长态势老白干去年10月发布的2017年三季报显示，公司实现营业收入17.29亿元，同比增长4.44%，净利润1.17亿元，同比增长40.45%根据消息显示，在河北北部和中部，老白干主要面临承德甘龙嘴，山庄老九等品牌的激烈竞争，省外市场处于布局阶段因此，在此次收购中，老白干的重点是将承德甘龙嘴收入囊中，从而扩大省内市场份额，强化核心竞争力，巩固区域优势地位但值得一提的是，丰联酒业旗下的河北承德甘龙酒业，湖南武陵酒业，安徽王文酒业，山东孔府家酒业四家白酒企业的销售区域集中在各自的基地市场，都面临着来自全国和区域知名白酒品牌的竞争压力

白酒营销专家蔡表示，在酒业宏观环境向好的背景下，业绩增长对老白干来说是一个良好的开端但老白干，丰联酒企四家酒企仍处于调整期和磨合期，老白干在整合过程中仍面临潜在风险目前四家酒企都属于地方弱势酒企，业绩处于止跌阶段，产品和品牌都是中低端但扣非后归属于丰联酒业母公司的净利润只有5000万元左右整体表现一般，发展前景仍需仔细观察从企业内部来说，老白干需要妥善解决酒企之间的快速整合，原有高层权责分配等问题从外部环境看，行业消费升级推动品牌发展步伐，但老白干自身中高端品牌十八酒厂实力不够目前将很难带动四家酒企实现快速增长