汾酒前三季度营收103.74亿净利同比增长超四成

日前，山西汾酒发布2020年第三季度报告报告显示，前三季度，汾酒营业收入103.74亿元，同比增长13.05%，净利润24.61亿元，同比增长43.78%其中，第三季度营收34.75亿元，同比增长25.15%，净利润8.56亿，同比增长69.36%

对于业绩的增长，公司表示通过实施六改革，进一步减少汾酒的管理层级，缩短决策链条，为企业发展提质增效同时，汾酒股权激励的成功实施，进一步激发了汾酒干部职工的积极性此外，伴随着青花30复兴版的上市，为汾酒在即将到来的白酒旺季持续增长营造了良好氛围，增强了资本市场和经销商对汾酒的信心

按销售渠道划分，经销商渠道贡献的力量更大三季报显示，公司来自直销的营业收入为8.62亿元，来自代理渠道的营业收入为90.58亿元，来自电商平台的营业收入为3.8亿元

从地区分布来看，山西汾酒前三季度营业收入省外占比较高三季报显示，公司省内市场营业收入46.46亿元，省外市场56.53亿元

汾酒方面，在省外市场，公司不断优化市场资源配置，加大市场开拓力度，细化成本控制，聚焦重点区域，重点渠道，重点产品，根据不同区域市场情况和当地情况，建立不同厂商的协作模式营销架构进一步下沉，设立了直管区和31个省+10个直辖市基于供应链的区域营销组织结构聚焦长江以南市场，长三角，珠三角核心市场业绩大幅增长

按照山西汾酒的规划，14 在此期间，公司将聚焦汾酒和竹叶青健康产业两大项目，做强做优做大主业，大幅缩小与行业龙头企业的差距To 十五规划期末，汾酒将积极布局前沿技术，全面提升发展质量，进入行业头部企业序列而在16 在此期间，山西汾酒力争实现从追到跑的转变，到2035年底，引领行业发展，将汾酒打造为世界级企业，再铸大哥太棒了

华金证券研报认为，2020年前三季度，公司成长稳居行业第一阵营，坚持产品结构青花突破，博粉动态调整稳中有升，拉中高，控底年初，公司提出了2020年营收增长20%左右的计划伴随着酒类省外市场的快速回暖，高端产品恢复高增长，全年实现高增长目标的确定性进一步增强长期来看，作为白酒香的龙头，加上国企改革推动制度红利释放，公司长期增长的核心动力依然存在

安信证券表示，公司品牌基因优良，产品质量突出伴随着汾酒改革的深入，市场，品牌，品类，营销优势进一步放大，全国扩张势头依然强劲受品牌势能提升和区域精耕细作的影响，山西周边市场同时增长，华东等远端市场消费氛围火爆，超常规增长考虑到公司已经进入品牌力和渠道力双升的正向循环，第四季度收入增速有望保持快速增长，全年收入增速有望超过15%，超额完成激励目标汾酒的复兴已经在路上了，有望在十四五达到新的高峰

值得一提的是，汾酒发布三季报的同时，还披露了董事会决议公告公告称，会议同意向酒类销售公司新增3亿元市场费用，主要用于青花白酒30米多，恢复活力，高端产品提前布局，长三角重点市场的资源配置与品牌传播:投入，门店等费用，实现全国市场有效终端增加10万台以上青花白酒30米多，复兴版的成功上市，市场成本的提升，有助于进一步巩固汾酒在中高端市场的地位