劲酒入局青青稞酒能否迎来新生？

白酒市场一直以来都是群雄逐鹿，以茅台为首，五粮液，洋河等暴君在中高端白酒市场拼死一战在中低端白酒市场，也有牛栏山，江等搅局者当然，也不乏以金九为代表的保健酒

伴随着消费升级和年轻消费群体的崛起，白酒市场很多品牌已经逐渐老化，产品包装和销售模式已经不能适应市场的变化主打个性和青春的江和牛栏山，成为了这个市场的鲶鱼，倒逼低端白酒企业改革整合不久前，深耕西北的青青汾酒发生多笔大宗交易，随后公司公布了劲牌集团董事长mdashmdash吴少勋控股公司通过前期大宗交易收购了青青稞酒实际控制人转让的股份，这也标志着处于成长瓶颈的青青稞酒与金九酒业的整合正式开始

青稞酒困西北转型受阻

资料显示，青稞酒主要采用生长在高海拔地区的青稞酿造天佑德，互助，八坊，世一德，永清和等品牌的青稞酒原是青海省国有酿酒厂，在国企改革的大背景下，李通过控制青海华实科技投资管理有限公司，接手酒业的经营管理，青海华实目前持有酒业约60%的股份国有公司改制为民营公司后，青青稞酒发展势头强劲，业务增长迅速2011年11月底资本化，登陆中小板

虽然青青稞酒已经在2011年登陆中小板，但是上市后依然无法打破渠道限制，只能通过西北地区以外的代理商进行销售，而西北地区采用的直销模式也无法布局，这也使得青青稞酒的销售始终没有真正走出西北截至2018年年报，青青汾酒75.91%的营收和80.64%的利润仍来自青海省

商业模式，打破渠道限制，把自己打造成国酒企业增资后不久，青青汾酒也对中国白酒时代进行了财务增资，最终形成1.79亿的商誉，并与青青汾酒收购了美国马克斯维尔湖葡萄酒厂，试图打入国际葡萄酒市场

理想和现实总是有差距的，青青稞酒的转型努力以失败告终青青控股后，中酒时代未能按照预期发展实现盈利2017年，为了降低风险，青青汾酒对中酒时代形成的1.79亿商誉全部计提减值准备，这也使得2017年成为青青汾酒上市以来唯一亏损的一年商誉减值后，中酒时代仍未能盈利2018年，中酒时代依然亏损2000多万，青青白酒的主要销售市场依然未能走出西北走向全国与此同时，青青酒业收购的葡萄酒子公司也未能在2018年实现盈利，亏损超过1500万

增长乏力，强势酒入市

除了受困于西北，青青稞酒的销售增长也逐渐陷入瓶颈根据白酒销售旺季每年一季度的销量，最近五年一季度青青稞酒销量明显下滑尤其是2019年第一季度，青稞酒销售额仅为3.66亿元，较2018年同期下滑23.05%青青稞酒年销售额在2013年达到顶峰14.4亿，之后停止增长此后，青青稞酒年销售额徘徊在14亿左右，从未超过14.4亿

销售停滞不前，但青青汾酒的盈利能力却逐年下降剔除2017年年报中酒龄商誉减值的影响，青青汾酒近五年的净利润率和净资产收益率均大幅下降2019年一季度，青青汾酒的净资产收益率仅为2.09%白酒企业中，青青汾酒净资产收益率垫底

值得注意的是，自2018年7月以来，青青酒业已有高管辞职副总经理由陆水龙接任，张芬军由王军接任，公司总经理也于2018年9月辞职此后，该职务一直由实际控制人李个人担任此外，青青汾酒的财务总监也已由郭春光接任公开资料显示，青青酒业新任副总经理陆水龙，张奋军均有在金九的营销经验

22日，酒业发布公告称，公司实际控制人李通过大宗交易方式战略性引入新股东mdash湖北正汉投资有限公司，而湖北正汉背后的股东是金牌集团的实控人吴少勋公司表示，伴随着战略股东的引入，青青汾酒将与金牌集团深度合作，实现资源共享联系到金牌集团两位将军入驻青青汾酒担任公司副总裁，以及青青汾酒的高管频繁变动，让人不得不想到青青汾酒与金九更深层次的合作

至于吴少勋入主青青稞酒是否是一揽子计划的一部分，记者咨询了交易双方，但截至发稿，对方并未回复。

记者了解到，mdash是保健酒的龙头企业，mdash劲牌集团近几年的销售增长也停滞不前，虽然酒虽好，不可贪这句广告词已经深入人心，但金九品牌现在似乎略有老化相对于包装和营销逐渐年轻化，网络化的酒企，金九的包装和品牌营销模式跟不上时代的节奏此外，其他a股酒企也纷纷推出自己的保健酒品牌，这也给金九的业绩增长带来一定压力金九和青青酒业的战略合作和资源共享可能会为交易双方打开局面，从而实现双赢