白酒指数创新高提价潮将推动业绩继续加速

月度模拟组合:贵州茅台，五粮液，伊力特，伊利上周我们模拟的投资组合收益为+4.04%，跑赢沪深300+2.68%和中信食品饮料指数+4.00%白酒行业大概率在茅台涨价后迎来一波涨价，白酒板块18年依然看好我们在周报中多次强调，上一轮白酒牛市经历了多次20%左右的中级调整，调整并不意味着行情的结束中信白酒指数本轮最大调整幅度为14.3%，回调的时间和幅度在过往历史中均可追溯，所以我们一直坚定白酒市场将继续观点本周中信白酒指数上涨4.49%，再创新高，突破30000点，也验证了我们之前关于的周报，伴随着行业逐渐进入今年春节备货周期的旺季，春节前板块仍有创出历史新高的可能的判决茅台提价已于最近几天实现，茅台提价后白酒行业将大概率迎来一波涨价潮，加速板块盈利预期综合来看，我们认为18年白酒板块基本面仍呈向上趋势，维持对白酒板块乐观判断的观点不变推荐贵州茅台和五粮液

从17H2开始，调味品龙头费用预计会出现环比小幅下降的趋势，叠加涨价带来的毛利率肯定会上去调味品行业仍是目前大众消费品中业绩提升最确定的细分行业中炬高科是调味品板块第一此轮调味品行业支出高峰效应喜人，17H2基本延续了17H1的走势因此，预计Q4公司营收不会大幅下降，但渠道大概率会略有畅通预计收入增速在20%左右，对18年的任务来说是不错的17Q3美味生鲜整体净利率已逼近19%，预计阳西产能净利率将超过23%伴随着阳西产能贡献比例的提升，美味生鲜整体净利率仍有增长空间详见我们最新发布的中炬高新深度报告《差异化演变成主流，盈利能力持续提升》

风险:宏观经济疲软——消费受宏观经济影响明显，如果后期经济增速放缓，将显著影响整体消费，业绩不达预期——目前食品饮料板块处于高位，市场预期较高，存在业绩不达预期的可能，系统性风险等。