水井坊加码高端致营销费用激增与头部酒企仍有差距

白酒品牌方水晶最近几天发布2018年度业绩预增公告显示，方水晶2018年净利润较去年同期增长约2.44亿元，同比增长约73%可是，根据2018年前三季度的数据，方水晶的销售费用一直快于收入的增长，比例高于公司25%的目标不断追求高端的方水晶能否最终获得市场认可，还有待观察

不断添加高端

在中高端白酒复苏后，方水晶再次加码高端产品，试图巩固其高端地位今年年初，方水晶推出收藏大师版金狮装，生肖酒水晶猪装，其中水晶猪装售价2399元/瓶，金狮装，作为收藏大师在春节的升级版，售价1088元这两款产品是方水晶一贯采取的高端战略的延续

以上动作只是方水晶高端布局的缩影2017年4月，方水晶推出珍藏大师版，为标准52度普通五粮液，建议零售价899元，7个月后，方水晶重启超高端单品崔静，售价1699元，价格超过当时的天妃茅台，2018年9月，方水晶推出新产品方水晶博物馆1号，售价达到10998元，全国限量2018瓶

但《第一财经日报》报道，痴迷高端，体量相对较小的方水晶，抗风险能力仍有待提高在上一轮白酒行业深度调整中，方水晶受到的冲击最为明显，产品价格和业绩暴跌，被迫戴上了亏损的帽子自2018年第三季度以来，火热的中高端白酒市场出现增长放缓一些经纪人提到，行业增长放缓和终端库存的消化导致方水晶的销售增长放缓

销售费用飙升。

《投资者报》报道称，在增加高端产品数量的同时，方水晶竭力维护其高端品牌形象，需要投入大量营销资金，使得方水晶的销售费用飙升。

公开数据显示，2018年前三季度，方水晶营收21.39亿元，同比增长45.36%，销售费用6.5亿元，同比增长78.56%，净利润4.63亿元，同比增长90.15%，销售费用占营收的30.4%可以看出，方水晶销售费用的增长一直快于收入的增长，且比例高于公司25%的目标

白酒营销专家袁表示，在白酒行业复苏增长的大背景下，品牌建设是企业提高市场竞争力的重要手段，但销售费用的上升可能会给白酒企业的长远发展带来一定的压力。

值得注意的是，方水晶的现金流和应收账款存在一些问题数据显示，2018年上半年，方水晶经营活动产生的现金流量净额为—1192万元，较2017年上半年的1.07亿元大幅下降截至2018年9月末，方水晶预收账款3652.9万元，较年初下降78.39%

和第一梯队还是有差距的。

据《国际金融报》报道，财经数据终端显示，2018年前三季度，贵州茅台以522.41亿元的营业收入高居榜首，其次是五粮液292.5亿元，洋河209.66亿元泸州老窖股份以92.62亿元的营收排名第四，方水晶以21.39亿元的营收排名第12，为20亿元

从盈利能力来看，根据2018年前三季度财报，贵州茅台依然是最赚钱的酒企，以247.34亿元的净利润领跑行业，五粮液逼近100亿，洋河占据70亿档，泸州老窖股份20亿—30亿档。山西汾酒，顾靖酒厂，口子窖，金世元占据10亿档，其余企业包括

《华夏时报》报道，超高端产品在利润率和品牌打造能力上远高于低端产品，对企业利润的贡献最大在这种背景下，走超高端产品冲击行业地位也是趋势不过，市场的接受度还有待观察毕竟目前的高端白酒市场仍然是茅台，五粮液，国窖1573三大核心品牌在主导超高端白酒作为典型的高溢价产品，还是需要白酒企业强大的品牌能力来获得消费者的认可，产品本身的品质和营销能力也是不可或缺的